目前市場(chǎng)上大部分的陽光私募基金其實(shí)是信托產(chǎn)品，即通過信托公司發(fā)行的產(chǎn)品，通過信托合同規(guī)定各方的權(quán)利與義務(wù)。陽光私募基金共有四方參與：陽光私募基金公司、信托公司、證券公司和銀行，其中陽光私募基金公司負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)投資；信托公司是產(chǎn)品發(fā)行的法律主體，提供產(chǎn)品運(yùn)作的平臺(tái)，并承擔(dān)部分監(jiān)管職責(zé)；銀行作為資金托管人，保障投資者資金安全；證券公司作為證券托管方，保障證券的安全性。另外，除了通過信托平臺(tái)發(fā)行，還有通過有限合伙企業(yè)、券商資管通道、公募基金一對(duì)一專戶發(fā)行的陽光私募基金。
陽光私募基金的結(jié)構(gòu)
1.陽光私募基金的優(yōu)勢(shì)有哪些？
業(yè)績(jī)優(yōu)異：陽光私募基金長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)完勝大盤、公募基金及其他股票型理財(cái)產(chǎn)品。
追求絕對(duì)回報(bào)：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費(fèi)很少，主要依靠提取20％的業(yè)績(jī)報(bào)酬生存發(fā)展，而超額業(yè)績(jī)費(fèi)是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提取的。只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以私募基金需要追求絕對(duì)的正收益，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對(duì)嚴(yán)格。
操作靈活：倉(cāng)位可在0％-100％間靈活調(diào)整，牛市可滿倉(cāng)獲取全部收益，熊市可空倉(cāng)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，投資策略眾多。
精英管理：陽光私募基金的資產(chǎn)管理人，大多經(jīng)歷了中國(guó)股市20多年牛熊轉(zhuǎn)換的實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)，他們有的曾經(jīng)是公募基金的明星基金經(jīng)理，有的曾在券商中擔(dān)任自營(yíng)部投資經(jīng)理或資深行業(yè)研究員，有的曾被任命為管理關(guān)系民生的保險(xiǎn)資金、社保組合及企業(yè)年金，而有的源于民間股神的華麗轉(zhuǎn)身。
2.什么是陽光私募基金？
陽光私募基金是由專業(yè)的投資顧問（陽光私募公司）發(fā)起，借助信托平臺(tái)發(fā)行，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，證券交由證券公司托管，在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管下，主要投資于股票市場(chǎng)的高端理財(cái)產(chǎn)品。陽光私募基金向特定高凈值客戶募集，業(yè)績(jī)一般優(yōu)于公募基金。
3.陽光私募基金的合法、合規(guī)性
通過信托平臺(tái)發(fā)行的陽光私募基金運(yùn)作較為正規(guī)，信托公司負(fù)責(zé)監(jiān)管資金的流向與用途，陽光私募基金的每個(gè)操作均須遵守信托合同的規(guī)定。基金管理人只負(fù)責(zé)證券投資組合的管理，資金由銀行托管，基金凈值由信托公司、商業(yè)銀行、證券公司（期貨公司）三方核對(duì)無誤后核算，保證資金的安全性和凈值的準(zhǔn)確性。信托制陽光私募基金受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，不存在資金非法挪用的可能，投資者可以放心投資。同時(shí)，2013年6月1日，陽光私募基金被納入基金法，正式承認(rèn)私募基金的法律地位。
4.什么是合格投資者？
根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第三章第十二條和第十三條標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，合格投資者是指：
第十二條 具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
1）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；
2）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。
前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。
第十三條 下列投資者視為合格投資者：
1）社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金；
2）依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃；
3）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；
4）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者。
以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計(jì)算投資者人數(shù)。但是，符合本條第（1）、（2）、（4）項(xiàng)規(guī)定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計(jì)算投資者人數(shù)。
5.陽光私募基金的信息披露
對(duì)于在信托平臺(tái)上發(fā)行的陽光私募基金，信托公司負(fù)有披露基金準(zhǔn)確信息的責(zé)任與義務(wù)。在陽光私募基金成立時(shí)，信托公司發(fā)布成立公告，披露基金的管理人信息等。在陽光私募基金的運(yùn)行期間，信托公司需按時(shí)披露基金的凈值，頻率一般為每周或每月，也有少量是按季度披露。在陽光私募基金管理人發(fā)生變更、投資范圍發(fā)生調(diào)整、產(chǎn)品需要提前清盤時(shí)都需要經(jīng)過信托公司的披露。不過，陽光私募基金的重倉(cāng)板塊和重倉(cāng)股票并不進(jìn)行公開披露。
6.陽光私募基金的投資范圍
目前，私募基金可以投資于中國(guó)證券市場(chǎng)上的股票、債券、封閉式基金、開放式基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他投資品種。在實(shí)際運(yùn)作中，私募基金的投資標(biāo)的主要集中在股票和債券。自2011年7月起，通過指定信托公司發(fā)行的陽光私募基金還可投資一定比例的股指期貨。
